美西通货膨胀，我们理解为两三年内的短期现象；中国基础物价上升，我们理解为是解决通缩的阶段性措施。但如果将眼光放长远一点，我们是否想过这样一个问题：一个物美价廉的时代可能已经结束了，我们将生活在一个持续性通胀的时代？

如果是这样的话，资产价格会发生什么样的变化？社会的格局会发生什么样的变化？我们普通老百姓如何在这样的环境中生存？

本文将介绍几种关于未来通胀走势的看法，其余的问题将另文讨论。

未来20-30年，全球将迎来一个持续通胀的新时代。这是大家比较熟悉的英国科学院院士、伦敦政治经济学院荣休教授、查尔斯·古德哈特的判断。在《人口结构大逆转：老龄化、不平等及通胀》一书中，古德哈特根据人口结构演变的趋势做出了上述判断。

我们都知道，过去的两三年中，西方经历了一场非常严重的通货膨胀。对于这场通货膨胀的原因，人们也其说不一。有说是在疫情期间大量发钱引起的，有说是疫情导致的供应链的变化导致的，还有说俄乌战争才是这轮通胀的原因。如果原因是这些，也就意味着这轮通货膨胀是一个暂时的现象。当上述因素消失的时候，这轮通货膨胀也就会结束。

但古德哈特说，不对。他认为，从2021年开始的这轮通胀可能是大逆转趋势的开始，而且会持续一个相当长的时间。

为什么？作者找到了通胀新成因——老龄化，当更少的劳动力抚养更多的退休人口时，必然会导致通胀。这与老龄化将导致消费下降从而加剧通缩的预测不同。古德哈特认为，由于老龄化，在几乎所有的产品和服务中，劳动力工资都是成本中不可或缺的一部分。假如劳动力数量减少，那就会导致劳动力工资提高，于是，水涨船高，这将推高全社会的物价水平。反过来说，过去三十年世界通胀率下行的根本原因，竟然是中国和东欧国家的劳动力红利。

但是不可贸易的服务业随着老龄化到来，大概率会出现价格上涨的势头，这一方面是老年人通常需要的服务较多，这是需求层面，还有一个原因是服务业劳动生产率增长较慢，这是说供给有可能不足，主要体现在医疗保健方面。也许在人工智能的辅助下可以增加供给或提高服务业劳动生产率，但目前还是仅仅停留在概念阶段。

古德哈特在一次演讲中说，65岁到75岁之间的人群大概有25%的概率需要医疗护理服务，75岁到85岁之间有45%-50%的概率需要医疗护理，85岁以上的人群有80%需要医疗护理，95岁完全没有办法自理，我们可以看到人口增长最快的群体就是85岁以上的人群。从我个人体验来看，需要人来护理，因为需要人有同理心，机器是完全没有同理心的。我们需要有人照顾老年人，这也使得劳动年龄人口大幅缩小，因为需要有人看护老年人。

​瑞士信贷分析师Zoltan Polzsar则从地缘政治演变的角度，预测了大通胀发生的可能性。

Zoltan Polzsar认为，在过去的几十年，人类经历了一个低通胀高增长的时代，而支撑这个低通胀高增长模式的，是全球化的供应链体系。这个体系有三大支柱：大量的廉价移民劳工进入美国压低美国的名义工资，使得美国劳工的工资增长处于停滞状态；在名义工资停滞不前的状态下，中国制造的便宜商品提高了实际工资的购买力；廉价的俄罗斯能源为德国乃至更广泛的欧洲的工业体系提供原料，维持了欧洲的竞争力和生活水准。他认为，在这个体系中隐含着的两个天作之合：中美国与俄欧陆。

如果中美的合作（中美国）以及俄欧的合作（俄欧陆）分别破产，低通胀将寿终正寝。这里的逻辑在于，“美国治下的和平”促进了全球化，而全球化确保了（西方世界）的低通胀。如果这种秩序不复存在，就意味着通胀是一个巨大的长期风险。他说，如果说全球化得由“互信”来推动，这种全球化又推动了“大缓和”（低通胀），那么我们倾向于认为，不信任的产生和增进将导致去全球化，而去全球化最终导致大通胀。

这个论证的角度与前面的老龄化完全不同，但结论是一个：未来的世界面临着一场持续的通货膨胀。这让我想起几年前有人说过的一句话：一个物美价廉的时代可能要结束了。

​一个更具概括性的说法是：老龄化和少子化导致劳动力成本上升；WTO代表的全球统一大市场名存实亡，贸易区域化导致国际贸易成本上升；高科技技术冷战导致科技创新的成本上升；全球供应链重组导致制造成本上升；全球运输基础设施必须大规模升级，导致运输成本上升。这五大成本上升叠加在一起，而各国又不得不采取超低利率和货币超发的政策，将使通货膨胀问题更加严重。

感谢分享

全球通胀是经济升温的结果
你家是滞涨：经济萎缩带来失业和收入降低但无良统治者垄断能源随意涨价加大了生产经营成本导致物价上涨

这个观点恐怕未必可以成真. 虽然人口下降已是事实, 人口下降的确会减少产量, 但同时也会减少消费, 两者抵减应该不会导致短缺. 另外, 由于技术进步, 单产提高和劳动力生产率提高也是肯定的, 比如AI, 也会抵消劳动力减少带来的对生产的抑制作用. 因此, 产出不太可能大幅减少. 换言之, 全球性长期大通胀就难成立.

孙立平是谁？ 是讲座的时候被问 如何在国外定居，让给点年轻人建议的那个吗？

谢谢分享

感谢分享

一个物美价廉的时代可能要结束了。

一切皆有可能

感谢分享

感谢分享

感谢分享

感谢分享

先解决当下问题，再考虑以后的，画个大饼有什么用。

什么都贵 还赚不到钱 真好

感谢分享

发帖辛苦

支持发帖

感谢分享

吃俺老孙一棒

主要应该还是全球供应链重塑造成的

谢谢分享

感谢分享

通胀新成因老龄化，消费不足。

感谢分享